Grondstoffen in vrije val

Grondstoffen daalden het sterkst in bijna twee jaar tijd. Beleggers vrezen dat dat de economische groei zal vertragen als centrale banken trachten de inflatie te beteugelen door het rentewapen te hanteren. Normaliter zijn hogere rentes, dus financieringskosten, ongunstig voor grondstofprijzen.

De Standard & Poor's GSCI Index van 24 grondstoffen daalde circa 6%, wat de grootste daling sinds 22 juni 2009 betekent. Zilver, ruwe olie en stookolie kregen zware klappen te verduren.

Trichet bezigt havikentaal
Jean-Claude Trichet stelde dat de ECB de inflatierisico's "zeer nauw" te zullen bewaken. De Europese Centrale Bank President suggereerde evenwel dat hij wellicht zal wachten tot na juni om de rente (verder) te verhogen. De ECB verhoogde de rente op 7 april in navolging van China, India, Polen en Zweden om de inflatie te beteugelen. De kosten van levensonderhoud in de VS steeg in zijn snelste tempo sinds december 2009. De Chinese consumentenprijzen stegen in maart het meest sinds 2008.

Glencore IPO
De daling van de grondstoffen op het moment dat Glencore International via initial public offering (IPO) naar de beurs gaat. De in Baar, Zwitserland, gevestigde grootste grondstoffenhandelaar ter wereld is naar verluidt $61 miljard waard.

Goldman Sachs gaf beleggers onlangs het advies "onderwogen" te zijn in grondstoffen voor de komende drie tot zes maanden. Desalniettemin verwacht 'Goldmine Sachs' (vanwege de miljoenen bonussen die waar uitgedeeld) nog steeds dat grondstoffen de komende 12 maanden ongeveer 10% zullen stijgen.

Dollar stijgt versus euro
De euro daalde het meest ten opzichte van de dollar in twee weken tijd, waardoor grondstoffen duurder worden voor beleggers/partijen buiten de VS.

Koperfutures voor levering in drie maanden daalde 4%, terwijl aluminium, nikkel, zink, tin en lood eveneens sterk daalden. Eerste maands Goud futures daalden met 2,1% tot $1.485 terwijl platina meer dan 3% verloor.

Zilver futures in vrije val
Zilver futures verhandeld op de Comex daalden nog eens 10% tot onder $36 per ounce. CME Group verhoogde onlangs de margin met 84%.

Soft commodities eveneens gecrunched
Soft commodities, zoals cacao werden eveneens gecrunched middels een verlies van 5%. Arabica koffie daalde met 3,1%, evenals ruwe suiker. Tarwe daalde ook bijna 3% tot 7,5125 dollar per bushel. Maïs en sojabonen, daalden eveneens in die orde van grootte.

1:2:3 Crack Spread

Het is interessant om te constateren dat de WTI-123 crack spread aardig stabiel blijft. Deze crack spread noteert bijna op de all time high rond $30. Bij een dergelijke spread, gaan beleggers heating oil en gasoline long en WTI short (vice versa) uiteraard volgens een bepaalde ratio. Op deze manier kan men een virtuele olieraffinaderij opzetten.

De huidige correctie op de grondstoffenmarkt is weliswaar fors, maar de koersen waren al sterk opgelopen. Wellicht kan worden gezocht naar koopmomenten, mits er een bodem is gevonden en de koersen zich herstellen.

Grafieken met dank aan www.futuresource.com