Fugro upstream richting €70

Fugro is sinds het begin van dit jaar vrijwel geen centimeter opgeschoten. Het aandeel consolideert rond €60 met een uitschieter naar €54,73 tijdens de correctie in maart. In april bereikte de bodemonderzoeker een all time high van €63,68. Het is een positief teken dat Fugro in april een hogere bodem vormde rond €60. Aldaar ligt een Fibonacci retracement level berekend vanaf de low in maart tot aan de high van april.

Vorige week ging het fonds wederom in de aanval op de top van dit jaar. Een eerste uitdaging ligt op €62,20. Zodra deze barrière wordt geslecht, kan koers worden gezet naar de top van dit jaar. Wij verwachten echter niet dat dit het eindstation is: een koersdoel van €70 achten wij zeer wel mogelijk.

Niet alleen op technische gronden, maar ook op sectorbasis zien wij kansen in Fugro. De oliesector is booming, waarbij de olieprijs hard op weg is naar het niveau dat in 2008 werd bereikt rond $145 per barrel. De jacht naar olievelden blijft onverminderd doorgaan.

Opdrachten Brazilië

Onlangs meldde Fugro dat het enkele grote nieuwe opdrachten heeft binnengehaald in Brazilië. Voor het Braziliaanse olieconcern Petrobras gaat Fugro vanaf 2012 duikwerkzaamheden uitvoeren. De waarde van het vijfjarig contract is $100 miljoen, terwijl een lopend contract met Sealion Shipping wordt aangepast, waarmee $80 miljoen is gemoeid.

De Brazilianen zijn optimistisch en zeker nadat circa 50 kilometer voor de kust van Brazilië in 2008 een groot olieveld is ontdekt. Het ontdekte olieveld Carioca heeft naar schatting 33 miljard vaten olie. Petrobras, het door de Braziliaanse overheid gerunde oliebedrijf, kan zijn bewezen reserves 'makkelijk' binnen vier tot vijf jaar verdubbelen. Dat stelde Petrobras-topman Jose Sergio Gabrielli. Op dit moment beschikt Petrobras over 15 miljard vaten aan bewezen oliereserves.

Fugro rapporteerde in maart een nettowinst over 2010 van € 272,2 miljoen versus €263,4 miljoen in 2009. De omzet steeg met 11% naar€ 2,28 miljard. Mede op basis van de stijging in de tweede helft van 2010 en het goed gevulde orderboek, verwacht Fugro een omzettoename verwacht voor dit jaar.

Echter, wijzend op onzekerheden en volatiliteit in de markt, durfde Fugro (nog) geen kwantitatieve outlook voor de resultaten van dit jaar te geven. Dat zal het management waarschijnlijk doen bij de presentatie van de halfjaarcijfers op vrijdag 12 augustus. Het dividend over boekjaar 2010 bedraag €1,50 gelijk aan dat van 2009. Op 12 mei 2011 zal Fugro ex-dividend gaan. Dinsdag 10 mei zal Fugro een 'trading update' geven.

Fugro upstream richting €70
Onze zuiderburen duiden exploratie, ontwikkeling en productie van aardolie en gas aan als 'stroomopwaarts', oftewel 'upstream'. Wij zouden op het huidige niveau een longpositie innemen en bij een doorbraak van de high rond €62,78 bijkopen. In dat geval hebben we bewijs dat Fugro de stijgende lijn continueert. Mocht Fugro echter onder €54,73 duiken, dan draaien wij onze positieve beeld. Onze opinie betreffende Fugro is 'Buy' oftewel 'upstream' en hanteren een koersdoel van €70.

Disclaimer

Het ‘Aandeel van de Week’-team heeft een longpositie in Fugro.

De auteurs leveren bijdragen op persoonlijke titel. De informatie op deze website is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen.